La crisis mutante

    La crisis económica y financiera internacional ha demostrado ser terrible y de consecuencias catastróficas. En una primera fase obligó a los diferentes gobiernos a aplicar importantes planes de estímulo y de reactivación económica; en una segunda fase no hubo otro remedio que actuar contra el déficit que colmaba de gran histeria a los mercados.

    La crisis económica y financiera internacional que estamos viviendo ha tenido consecuencias catastróficas para muchas familias y empresas. Ha sido una crisis que ha resultado muy difícil de afrontar, prueba de ello es que todavía no se ha salido de ella, sino que todavía reina la desconfianza, la incertidumbre y no se sabe bien si la luz al final del túnel, que muchos dicen que ya ven, es sólo un espejismo.

    Ha sido una crisis contra la que no se han encontrado protocolos claros de actuación y  gobiernos, autoridades e instituciones económicas a escala planetaria, han debido ir improvisando para atajar  las graves situaciones problemáticas que han ido surgiendo. Cuando apareció la crisis inmobiliaria estadounidense, nadie pensaba que sus consecuencias a nivel mundial iban a ser tan terribles. Nada más lejos de la realidad. Las hipotecas subprime o hipotecas basura, que se llaman así porque eran concedidas a clientes de escasa o nula solvencia, de escasas o nulas garantías de que podrían hacerles frente, consiguieron enfermar todo el sistema financiero. Dichas hipotecas se pusieron en circulación dentro de paquetes estructurados con nombres atractivos que transmitían sobriedad y solvencia, por todo el sistema financiero. Instituciones financieras de cualquier rincón del planeta compraron aquellos paquetes pensando en la gran rentabilidad que pronto iban a cosechar.

    La infección del sistema financiero fue de tal magnitud que pronto vimos caer gigantes financieros de inversión como el Lehman Brothers en Estados Unidos, y en Europa las autoridades respectivas debieron salir al rescate de varios bancos. Pronto saltó la noticia de la decisión del gobierno británico de recapitalizar el Royal Bank of Scotland (RBS), Lloyds TSB y HBOS a través de la inversión de 37.000 millones de libras (46.600 millones de euros).

    La Reserva Federal en Estados Unidos, ya venía rebajando el precio oficial del dinero, pero en octubre de 2008 otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo (BCE),  comenzaron a aplicar una política rápida de rebaja de tipos de interés y en poco tiempo, en la Eurozona, se pasó de un nivel de tipos situado en el 4,25%, al actual nivel del 1%, el más bajo de la historia.

    Los gobiernos se reunían en el llamado G20 para adoptar políticas comunes y coordinadas contra la crisis y se adoptó como frente común no hacer demasiado caso al déficit ni a la deudas públicas soberanas y aplicar fuertes medidas de estímulo para tratar de reflotar la grave situación económica.

    En España, la crisis financiera internacional, vino asociada al estallido de la burbuja inmobiliaria. Existía exceso de oferta, un encarecimiento continuado y vertiginoso del precio de la vivienda. Además nos encontrábamos con un alto nivel del Euribor y de los Índices de Referencia de los Préstamos Hipotecarios (IRPH), que ayudaban a crecer de forma considerable los intereses de los préstamos hipotecarios. El final de aquello estaba claro: el estallido de la burbuja inmobiliaria,... y justo en el peor momento; cuando la banca se encontraba muy deteriorada por su falta de liquidez ante las tensiones interbancarias. Si el estallido de la burbuja inmobiliaria se hubiera producido sin la alteración de la banca, las consecuencias de la crisis habrían estado muy lejos de ser tan virulentas como lo han sido. Rescate de la banca, restricción crediticia, planes de estímulo a la economía, aumentos vertiginosos del desempleo, quiebra de empresas, concurso de acreedores, expedientes de regulación de empleo (ERE), ...,  fueron expresiones que acapararon sin tregua todos los medios de comunicación. Pero por aquel entonces una cosa estaba clara, había que reactivar  la economía, con medias y planes de estímulo, había que olvidar el Pacto de la estabilidad y de crecimiento de la Unión Europea que establecía para los estados miembros el criterio de déficit público máximo del 3% del Producto Interior Bruto (PIB).

    Pero cuando parecía que la recuperación empezaba a instalarse en la Eurozona y también en España, comenzaron a salir los problemas del déficit y de la deuda pública. El epicentro de la nueva fase de la crisis se encontraba en Grecia, a la que hubo que rescatar con ayuda europea. Pero además no tardaron a surgir rumores en referencia a un posible contagio de la crisis de Grecia a otros países cercanos, como Portugal o España. Los mercados empezaron a sentir desconfianza respecto a la solvencia de diferentes países para poder hacer frente a sus respectivas deudas soberanas. La histeria se apoderó de las bolsas. Rápidamente los ministros de Economía de la Unión Europea aprobaron un fondo de rescate para países que tuvieran problemas financieros y no pudieran hacerse cargo de sus respectivas deudas dotado con 750.000 millones de euros.

    En España, su gobierno, tuvo que cambiar radicalmente su política. Ahora el objetivo principal no era el estímulo de la economía, sino acelerar el plan contra el déficit. Un plan severo y doloroso, pero inevitable. Atacar al déficit, supone además transmitir tranquilidad a los mercados y supone además conseguir que no se disparen los intereses en la refinanciación de la deuda. El plan contra el déficit supone recortes en los sueldos de los funcionarios y congelación de las pensiones para 2011 (excluyendo de la congelación las no contributivas y las mínimas), entre otras medidas dolorosas. El déficit se había disparado en poco tiempo porque la actividad económica caía, y consecuentemente también disminuían las recaudaciones impositivas. Además aumenta el desempleo, por lo que también aumenta el gasto de las prestaciones. Si unido a todo lo anterior, se ponen en marcha ambiciosos y necesarios planes de estímulo para reactivar la economía, resulta inevitable un aumento vertiginoso del déficit público.

    La crisis económica se ha mostrado como lo hacen las graves enfermedades sobre un enfermo. Los médicos tratan de curar por todos los medios los síntomas de la enfermedad, tratan de reestablecer al paciente, pero en el momento en que creen que el paciente ya se encuentra en el buen camino y en la senda de la recuperación, surge otra fase de la enfermedad, tan peligrosa como la anterior. Entonces no queda otro remedio que aplicar otra solución de urgencia. La crisis ha demostrado ser virulenta y también mutante. Esperemos que esta segunda fase de la crisis, sea la última